IPCA-15 Abril/14

IPCA-15 Abril/14

A inflação medida pelo IPCA-15 foi de 0,78% M/M em abril, ficando abaixo da mediana das expectativas do mercado (0,85% M/M) e da projeção da SulAmérica Investimentos (0,88% M/M).

O maior responsável pela surpresa em relação às expectativas foi o grupo Alimentação e bebidas, que teve variação de 1,84% M/M e não 2,18% M/M como era esperado. Ainda assim, a inflação de alimentos no IPCA-15 de abril foi mais alta que a vista no IPCA-15 de março (1,11% M/M) e a mais alta desde nov/10. Houve aumento de inflação tanto nos preços nontradeables de alimentação (de 4,89% para 5,95%) quanto nos tradeables (de 0,29% para 1,62%).

A inflação dos preços livres seguiu bastante elevada em abril (0,91% M/M e 6,98% A/A). Houve uma variação menor nos preços de serviços e bens industriais na comparação M/M, porém essa queda foi bem pequena e não evitou que a inflação de bens industriais continuasse subindo na comparação A/A (de 4,68% para 4,87% A/A). A inflação de serviços segue em torno de 9,0% A/A, sendo que excluindo alimentação fora do domicílio e passagem aérea ela teve uma ligeira queda, mas ainda permanecendo em torno de 8,5% A/A.

Na comparação A/A a inflação geral deve seguir subindo ao longo dos próximos meses, devido ao choque de preços de alimentos e maior aumento nos preços administrados do que no ano passado (em especial em energia elétrica e passagem de ônibus). A inflação deve passar dos atuais 6,19% A/A para em torno de 7,0% A/A no 3º trimestre, antes de terminar o ano entre 6,5% e 6,6%. Na comparação M/M, a inflação deve ter variações menores a partir de agora, devido à sazonalizade (mas ainda maiores que as dos mesmos meses de 2013). Para o IPCA de abril a expectativa da SulAmérica Investimentos é de variação de 0,72% M/M.