IPCA Março 2014

IPCA – Março/2014

A inflação medida pelo IPCA de março ficou em 0,92% M/M, superando a mediana das expectativas (0,85% M/M), a projeção da SulAmérica Investimentos (0,82% M/M) e até mesmo o teto das expectativas coletadas pela Bloomberg (0,88% M/M). A inflação de mar/14 é a mais alta em termos mensais desde dez/13 (que também foi 0,92% M/M), sendo a mais alta para um mês de março desde 2003.

A inflação ficou muito elevada em março devido a aumentos nas variações de preços de Alimentação e bebidas (de 0,56% M/M para 1,92% M/M) e de Transportes (de -0,05% M/M para 1,38% M/M). A inflação mais alta nesses grupos foi compensada, em parte, pela queda nas variações de Educação e Comunicação A queda na inflação desses dois grupos é devido a fatores sazonais (concentração de reajuste de custos de educação no começo do ano) ou pontuais (queda no preço da telefonia fixa), que não devem se repetir no próximo mês. Por outro lado, o mês de abril deve ter uma pressão menor (mas ainda elevada) nos preços de alimentação.

A inflação medida pelos preços livres segue muito pressionada em março, com variação de 1,2% M/M e 7,0% A/A. Nos preços livres destaca-se a forte inflação de serviços (9,1% A/A na medida do Banco Central, e 7,7% A/A no cálculo que exclui alimentação fora do domicílio e passagem aérea. Nos dois casos houve aumento na taxa em relação ao mês anterior). A inflação de bens industriais ainda segue muito elevada (6,1% A/A) e agora a inflação de alimentos voltou a subir (passou de 4,5% A/A para 5,6% A/A). A inflação em 12 meses passou de 5,68% A/A em fev/14 para 6,15% A/A em mar/14.

A inflação de abril no IPCA deve seguir elevada, devendo alcançar 0,72% M/M na projeção da SulAmérica Investimentos. A inflação em 12 meses deve seguir subindo ao longo dos próximos meses, devendo ficar próxima de 7,0% A/A no segundo semestre do ano antes de terminar o ano em torno de 6,5%.