A queda na produção industrial está levando ao recuo dos juros futuros, uma vez que atividade econômica mais fraca pode levar a algum alívio na inflação. A contração na produção industrial foi muito maior que a estimada. O nível atual da produção industrial (em termos dessazonalizados) está no menor patamar desde set/09. A produção industrial no 4º trimestre (que é um indicativo do que pode acontecer com parte do PIB) teve recuo de 0,8% T/T, após já ter caído 1,3% T/T no trimestre anterior. Em relação às perspectivas para o futuro, o aumento nos juros básicos e na curva de juros ainda devem ser sentidos ao longo do ano, o que deve fazer a produção industrial provavelmente ter variação negativa em 2014, entre -2,0% e -3,0%. O carry-over para 2014 também não deve ajudar (caso a produção industrial tivesse variação de zero em todos os meses de 2014, a variação média seria de -3,7% em relação a 2013).