IPCA-15 – Agosto/16

IPCA-15 – Agosto 2016

A inflação medida pelo IPCA-15 de agosto ficou em 0,45% M/M, próxima da mediana das expectativas do mercado (0,46%), porém abaixo da projeção da SulAmérica Investimentos (0,50%). A inflação em 12 meses ficou basicamente estável nos três últimos meses, tendo passado de 8,93% A/A em julho para 8,95% A/A em agosto. A inflação acumulada no ano é de 5,66%, contra 7,36% no mesmo período do ano anterior e 4,32% no mesmo período de 2014.

O IPCA-15 de agosto diminuiu em relação ao do mês anterior (0,54%), com o alívio na inflação ocorrendo em especial no grupo Alimentação e bebidas (que passou de 1,45% M/M para 0,78% M/M). Houve diminuição também nas variações de Habitação e Transportes, em menor escala. Por outro lado, a inflação ainda seguiu num patamar elevado, devido às variações mais fortes de Saúde, Despesas pessoais e Educação.

Em relação às categorias de uso, na comparação em 12 meses a inflação de administrados segue diminuindo (agora está em 8,6% A/A, contra 18,2% no final do ano passado) enquanto a inflação de alimentos segue pressionada, em torno de 13,7% A/A (em especial alimentos tradeables). A inflação de serviços excluindo passagem aérea e alimentação fora do domicílio ficou estável nos últimos meses, em torno de 6,8% A/A. A inflação de bens industriais diminuiu um pouco de patamar, agora em torno de 6,4% A/A.

A inflação deve diminuir até o final do mês, em especial o componente de alimentos. A expectativa da SulAmérica Investimentos para o IPCA de agosto é de 0,37% M/M. Nos próximos meses a inflação deve ficar em patamar mais baixo que no mesmo período do ano anterior, devido à apreciação cambial dos últimos meses, alta ociosidade na economia e fim do efeito do choque de preços de alimentos. A inflação no ano de 2016 deve terminar em torno de 7,3%, com recuo em relação ao ano passado, mas ainda acima do teto da meta.