IPCA-15 – Junho/16

IPCA-15 – Junho/2016

A inflação medida pelo IPCA-15 em junho ficou em 0,40% M/M, abaixo da expectativa da SulAmérica Investimentos (0,55%) e da mediana das projeções do mercado (0,51%, segundo a Bloomberg). A inflação acumulada em 12 meses voltou a ter uma trajetória de queda (ela havia sido interrompida no mês anterior), agora passando de 9,62% A/A para 8,98% A/A.

A inflação de junho foi mais baixa que a do mês anterior (0,86% M/M), com seis dos oito grupos tendo variação menor no mês. Os destaques de queda foram Alimentação e bebidas (de 1,03% para 0,35%) e Saúde (de 2,54% para 1,03%), com menor variação de preços de alimentação ao domicílio e menor reajuste de preços de remédios.

Em relação às expectativas, as surpresas vieram nos preços de alimentos (o recente aumento de preços no atacado não surtiu efeito nos preços de junho) e nos preços de transportes, com queda no preço de passagem aérea e nos preços de combustíveis, devido à redução do preço do etanol (que já está sendo revertida nos dados mais recentes do atacado).

Houve recuo nas principais categorias de uso, com destaque para a queda na inflação em 12 meses de administrados (de 11,42% A/A para 10,55% A/A), serviços (de 7,65% para 7,18%) e alimentos (de 15,46% A/A para 13,98% A/A). A inflação de bens industriais também se reduziu, mas menos (de 6,88% A/A para 6,73% A/A).

Houve, portanto, surpresa para baixo no IPCA-15 de junho. A expectativa da SulAmérica Investimentos é de que o IPCA de junho fique em 0,35% M/M, com o IPCA de julho devendo refletir o aumento recente nos preços de alimentos no atacado, devendo ficar em 0,42% M/M. Para o final do ano, a expectativa da SulAmérica Investimentos é de IPCA de 7,3%.