IPCA-15 – Outubro/16

IPCA-15 – Outubro/16

A inflação medida pelo IPCA-15 em outubro ficou em 0,19% M/M, acima da projeção da SulAmérica Investimentos (0,14%), porém abaixo da mediana das expectativas do mercado (0,21%). A inflação acumulada no ano subiu para 6,11%, enquanto a inflação em 12 meses diminuiu de 8,78% A/A para 8,27% A/A.

A variação mensal do IPCA-15 ficou próxima à vista no mês anterior (0,23%), mas com algumas mudanças nas variações dos grupos. Houve variação bem mais baixa em Alimentação e bebidas (-0,25% M/M contra -0,01% M/M no mês anterior) e Despesas pessoais (-0,12% M/M contra 0,60% M/M no mês anterior), porém houve variação mais alta em Transportes (0,67% M/M contra -0,10% M/M no mês anterior). O grupo Transportes também foi responsável pela surpresa em relação à projeção da SulAmérica Investimentos, com alta maior que esperada em passagem aérea (10,36% M/M) e combustíveis (álcool 3,38% M/M e gasolina 0,80% M/M).

A inflação de preços administrados subiu bastante no mês (0,58% M/M), com a alta de preços de gasolina e gás, mas ainda segue recuando em 12 meses (para 7,68% A/A). A inflação de preços livres ficou baixa no mês (0,07%), caindo para 8,46% A/A em 12 meses, com recuo mais forte nos preços de alimentação no domicílio (-0,57%M/M) e recuo menos intenso nos preços de bens industriais (-0,05% M/M). A inflação de serviços total recuou de 7,2% A/A para 7,1% A/A. O índice de serviços subjacente, observado pelo Banco Central, passou de 7,05% A/A em setembro para 6,92% A/A em outubro, com desinflação de quase 270 pbs desde o início do ano (9,65% A/A em dez/15).

A projeção de inflação da SulAmérica Investimentos para o final do mês subiu, com o IPCA devendo terminar o mês em 0,32% M/M, contra expectativa anterior de 0,25% M/M. Contribuíram para essa mudança na projeção os preços mais altos de passagem aérea e combustíveis em relação à projeção inicial do IPCA-15. A inflação deve voltar a acelerar mais nos meses finais do ano, mas ainda recuando na comparação em 12 meses.