IPCA-15 Setembro/15
IPCA-15 Setembro/15
A inflação medida pelo IPCA-15 em setembro ficou em 0,39% M/M, ligeiramente acima da mediana das projeções do mercado (0,38%) e acima da expectativa da SulAmérica Investimentos (0,24%). A inflação em 12 meses ficou constante em 9,57% A/A.
A grande surpresa em relação à expectativa da SulAmérica Investimentos ocorreu no grupo Transportes, com contribuição 0,10 pp acima do esperado devido, em grande parte, ao aumento de passagens aéreas (23,17% M/M, após terem caído -25,06% M/M no mês anterior). Houve variações um pouco acima do esperado também em Despesas Pessoais e Habitação.
A inflação de preços livres ficou em patamar parecido com o visto no mês anterior (0,33% M/M contra 0,31% M/M), o mesmo ocorrendo com a variação em 12 meses dos preços livres (7,62% A/A contra 7,69% A/A). A inflação de preços administrados ficou menor na variação M/M, como era esperado, tendo variação de 16,14% A/A em 12 meses. Houve recuo nos preços de alimentos (em especial dos itens nontradeables). A inflação de serviços recuou muito pouco, ainda estando elevada (7,86% A/A, quando excluído alimentação e passagem aérea), enquanto a inflação de bens industriais seguiu com variação próxima de 0,2% M/M, mas com inflação de 4,8% A/A, devido a aumentos passados.
A perspectiva para a inflação é de elevação ao longo dos próximos meses. O IPCA cheio de setembro deve ficar em 0,47%. A depreciação cambial mais recente e a desancoragem das expectativas de inflação devem evitar que os efeitos desinflacionários da forte recessão prevaleçam sobre os preços.