Por dentro dos Títulos Públicos Federais

O que são ?

O Governo Federal emite títulos da dívida pública com o objetivo de captar recursos e financiar seu déficit. Apesar dos governos estaduais e municipais também emitirem títulos, os federais são os mais utilizados pelo mercado, e consequentemente possuem maior liquidez, sendo muito usados pelos fundos de investimento para gestão de caixa.

Quais as características?

Os principais títulos são as LTN, LFTs e as NTNs que se dividem em NTN-B, NTN-C, NTN-D e NTN-F. Nesse boletim detalharemos as LFTs e LTNs.

As LFTs-Letras Financeiras do Tesouro Nacional são títulos pós-fixados remunerados pela variação diária da Taxa Selic, ou seja, quando o título vence, o investidor recebeo valor nominal (valor investido) corrigido pela taxa de juros básica.A negociação diária desse ativo é realizada por ágio ou deságio, isto é, sobrepreço ou desconto em relação ao valor nominal.

Devido à sua liquidez, as LFTs são utilizadas por investidores que desejam investir, mas com a opção de poder resgatar a qualquer momento, razão pela qual também é muito usada como caixa dos fundos.

Já as LTNs – Letras do Tesouro Nacional remunerama uma taxa prefixada e seu preço unitário (valor investido) é calculado subtraindo os juros do valor de face (valor de resgate). O valor de face, e não o valor investido como no caso da LFT, é sempre um múltiplo de R$ 1.000,00, de forma que investindo R$ 800,00 você ganhará R$ 200,00 até o dia de seu vencimento, sendo essa diferença o juro pago para o prazo do investimento.

Por oferecer a remuneração prefixada, a LTN é considerada um dos títulos mais simples do mercado, porém caso o investidor decida vender o ativo antes de seu prazo de investimento, existe o risco de que o mesmoesteja sendo negociado por um valor menor no momento da venda, ou seja, o investidor que pagou R$ 800,00 pela LTN pode ter que vendê-la por R$ 700,00 no mês seguinte, caso esse seja o preço pelo qual ela está sendo negociada em função da marcação a mercado.

Nos fundos de investimento, as LTNs são usadas quando o gestor aposta em um cenário de queda de taxa de juros, ou seja, quando ele acredita que a taxa prefixada paga hoje pela LTN será maior que a taxa de juros paga no vencimento. Outra estratégia muito comum, utilizada como alternativa a títulos pós-fixados é montar uma operação “travando” a LTN com Futuro de DI, sintetizando um título pós.

Na próxima seção explicaremos as características da NTNs e as diferenças entre cada uma.

Conhecer os ativos é importante para que o investidor aplique em uma carteira que esteja adequada ao seu perfil risco e liquidez. Consulte seu gerente de relacionamento para auxiliá-lo na diversificação de seu portfólio, respeitando o seu perfil de investidor.

*No caso de investimento direto nos ativos pelos investidores, há incidência de IOF e imposto de renda conforme a tabela regressiva.

Redator: Julia Silveira