Produção Industrial – Abril/17

Produção Industrial – Abril 2017

A produção industrial brasileira em abril teve crescimento de +0,6% M/M, maior do que a mediana de expectativas do mercado (0,1%) e que a projeção da SulAmérica Investimentos (0,0%). A variação do mês anterior foi revista para cima, com a queda de -1,8% M/M se tornando queda de -1,3% M/M. Em relação ao mesmo mês do ano anterior a produção industrial teve queda de -4,5% A/A.

A alta na produção industrial em abril foi bem disseminada, com avanço em 13 dos 24 ramos pesquisados. As maiores altas se deram nos ramos em que houve grandes quedas no mês anterior, caso da indústria farmacêutica (+19,8% M/M em abril contra -23,4% M/M em março) e da indústria automotiva (+3,4% contra -6,9%).

Em relação às categorias de uso, houve alta em 4 dos 5 grupos. Apenas a produção de bens de consumo não duráveis teve queda, de -0,8% M/M. Houve alta de 2,1% M/M na produção de bens intermediários, 1,9% M/M na produção de bens de consumo duráveis e 1,5% M/M na produção de bens de capital. A alta na produção de bens de capital é a mais importante. Houve queda de -2,6% T/T no 1º trimestre do ano, que foi refletida na queda do investimento no dado do PIB divulgado ontem. O dado do trimestre móvel terminado em abril, no entanto, mostra variação positiva de +0,5% T/T, podendo indicar o fim da recessão em termos mais sustentáveis (a alta do PIB do 1º trimestre foi causada mais pelo crescimento da agropecuária e das exportações, enquanto recuperações após recessões costumam se basear na volta dos investimentos, algo que parece começar a ocorrer nos últimos dados de produção industrial).

A produção industrial brasileira deve ter crescimento em média no restante do ano, com o 2º trimestre devendo mostrar estabilidade devido ao carregamento estatístico negativo causado pela queda da produção industrial no final do 1º trimestre. Para o ano como um todo a expectativa da SulAmérica Investimentos é de expansão em torno de 1,0%.