Produção Industrial – Jul/18

Produção Industrial – Julho 2018

A produção industrial brasileira em julho teve queda de -0,2% M/M, menor do que era esperada pela SulAmérica Investimentos (-1,3%) e pela mediana de projeções do mercado (-1,5%). Em relação ao mesmo mês do ano anterior houve alta de 4,0% A/A, enquanto que a produção em 12 meses subiu de 3,1% em junho para 3,2%.

O recuo na produção industrial em julho ocorre após os fortes movimentos dos últimos meses. O crescimento de abril, de 0,9% M/M, foi interrompido pela greve dos caminhoneiros, que ocasionou a queda de -12,4% M/M em maio e a alta de 14,3% M/M em junho. A produção industrial havia alcançado um nível maior em junho do que em abril, dessa forma, e sabia-se que parte dessa alta era compensação da produção perdida em maio, então era esperada uma acomodação, que acabou sendo menor que a esperada. O desempenho do setor extrativo também ajuda a explicar a surpresa no resultado de julho, com crescimento de 0,6% M/M.

Houve queda em quase todas as categorias de uso no mês de julho, com apenas a produção de bens intermediários subindo 1,0% M/M. A mais forte contração ocorreu na produção de bens de capital (-6,2% M/M). Dos 26 ramos pesquisados, 10 tiveram queda, sendo que a mais significativa ocorreu na produção de veículos (-4,5% M/M).

A produção industrial deve voltar a mostrar taxas de crescimento a partir do próximo mês. A piora das condições financeiras desde o início do ano, com depreciação do real e aumento de juros futuros, deve impedir que crescimento próximo de 0,9% M/M, como ocorreu em abril, se repita. Entretanto, a produção de 2018 ainda assim deve ser maior que a de 2017 (2,8% contra 2,5%).