Produção Industrial – Julho/17

Produção Industrial – Julho 2017

A produção industrial brasileira em julho teve crescimento de 0,8% M/M, acima do que era previsto pela SulAmérica Investimentos (0,6%) e pela mediana de projeções do mercado (0,4%). Em relação ao mesmo mês do ano anterior a alta foi de 2,5% A/A (o terceiro mês consecutivo com crescimento), enquanto a variação acumulada nos primeiros 7 meses do ano contra igual período do ano anterior foi de 0,9%. A variação em 12 meses segue ficando menos negativa, tendo passado de -1,9% em junho para -1,1% em julho.

Houve alta em todas as categorias de uso em julho. Os destaques foram os bens de consumo. A produção de bens de consumo duráveis subiu 2,7% M/M e a de bens de consumo não duráveis 2,0% M/M. A alta de bens de capital no mês foi de 1,9% M/M, sendo esse já o quarto mês consecutivo de alta. O ponto mais baixo da produção de bens de capital ocorreu em out/16, e desde então ela avançou 4,8%, com a maior parte do crescimento nos últimos meses. Houve queda de -1,7% T/T da produção de bens de capital no 1º trimestre, mas alta de 6,0% T/T no 2º trimestre e a variação trimestral até julho está em 6,6% T/T. É importante mencionar que o investimento no dado do PIB do 2º trimestre divulgado 6ª feira teve queda (de -0,7% T/T), mas esses dados de produção industrial indicam que essa queda esteve concentrada na construção civil (-2,0% T/T), enquanto a produção de máquinas e equipamentos acelerou. Os dados da produção industrial de insumos típicos de construção civil não mostraram melhora em julho (queda de -0,8% M/M), após já terem recuado -2,0% T/T no 2º trimestre.

A produção industrial deve ter crescimento bom nos próximos meses. Os dados do PIB mostraram que o aumento de consumo foi atendido em grande parte por uma substancial queda de estoques. Dessa forma, novos aumentos de consumo devem resultar em aumento de produção. A expectativa da SulAmérica Investimentos agora é de crescimento da produção industrial de 2,4% em 2017, contra -6,4% no ano anterior.