Produção Industrial – Maio/17

Produção Industrial – Maio 2017

A produção industrial brasileira subiu 0,8% M/M em maio, acima do que era esperado pela SulAmérica Investimentos (+0,5%) e pela mediana das projeções do mercado (0,6%). Em relação ao mesmo mês do ano passado a produção industrial cresceu 3,9% A/A, melhor resultado desde fev/14, enquanto a variação em 12 meses seguiu ficando menos negativa, tendo passado de -6,5% no ano passado para -3,4% em abril e agora -2,4% em maio.

Os dados anteriores da produção industrial foram revistos para cima. A taxa de variação de abril, por exemplo, passou de 0,6% M/M na divulgação inicial para 1,1% M/M agora. O patamar da produção industrial em abril na nova divulgação está 0,7% acima do divulgado inicialmente, com o nível do ano inteiro de 2016 e do começo de 2017 tendo subido ligeiramente, em especial nos últimos meses de 2016.

Houve alta em todas as categorias de uso no mês de maio, com destaque para o crescimento da produção de bens de consumo duráveis (6,7% M/M) e bens de capital (3,5% M/M). A alta nessas categorias de uso foi beneficiada pelo segmento de transportes, com expansão de 17,7% M/M na produção de bens de capital de transportes e de 17,6% M/M na produção de automóveis. Outras categorias de uso tiveram crescimento menor, de +0,7% M/M na produção de bens de consumo não duráveis e +0,3% M/M na produção de bens intermediários.

Os dados de maio de produção industrial mostravam o início de uma recuperação mais robusta da economia brasileira, com expansão nos segmentos que costumam liderá-la (produção de bens de capital e duráveis, que são os que mais caem durante as recessões também). Entretanto, o recrudescimento da turbulência política, que põe em dúvida a chance de aprovação de reformas estruturais, fizeram a confiança de empresários e famílias caírem em junho. Dessa forma, é provável que a taxa de crescimento da economia se desacelere, com adiamento de decisões de investimentos devido à maior incerteza, no restante do ano. A expectativa da SulAmérica Investimentos é de alta de 1,5% na produção industrial em 2017 em relação a 2016.