Vendas no Varejo – Dezembro/17

Vendas no Varejo – Dezembro 2017

As vendas no varejo em dezembro no Brasil tiveram queda de -1,5% M/M, vindo abaixo da mediana das projeções do mercado (-0,5%) e da expectativa da SulAmérica Investimentos (+0,5%). Em relação ao mesmo mês do ano anterior a variação ficou em 3,2% A/A, abaixo dos 6,0% A/A vistos em novembro. Em 2017 as vendas no varejo tiveram crescimento de 2,0%, contra -6,3% em 2016.

No varejo restrito, 6 dos 8 grupos tiveram queda na variação M/M. Houve alta apenas em Artigos farmacêuticos (+1,2%) e Vestuário, tecidos e calçados (+0,5%), esse último ajudado pela deflação nos preços de vestuário no período (IPCA de dezembro -0,98% M/M). Houve quedas bem fortes nas vendas de Outros artigos de uso pessoal (-6,3%), Livros e papelaria (-4,0%), Supermercados, hipermercados, produtos alimentícios, bebidas e fumo (-3,0%) e Móveis e eletrodomésticos (-2,7% M/M).

A queda nas vendas em dezembro na série com ajuste sazonal pode estar relacionada ao evento Black Friday, com parte das vendas do 4º trimestre se concentrando no mês de novembro, algo que não seria captado pelo filtro sazonal ainda. As vendas no varejo tiveram queda de -0,8% M/M em outubro, alta de 1,0% M/M em novembro e queda de -1,5% A/A em dezembro, corroborando essa hipótese. Entretanto, é importante destacar que as vendas no varejo no 4º trimestre tiveram queda de -0,5% T/T em relação ao 3º trimestre (quando houve alta de +0,4% T/T), indicando que a fraqueza nas vendas não se restringiu a dezembro.

O varejo ampliado teve queda menos intensa que o restrito em dezembro (-0,8% M/M). As vendas de veículos foram as principais responsáveis por isso, uma vez que tiveram contração de apenas -0,1% M/M. Em 2017 o comércio varejista ampliado teve crescimento de 4,0%, contra queda de -8,7% em 2017.

As vendas no varejo devem voltar a mostrar crescimento na média em 2018, devido ao aumento da massa salarial real, recuperação do crédito às pessoas físicas e queda da taxa de desemprego. Para o ano de 2018 como um todo a expectativa da SulAmérica Investimentos é de crescimento de 2,4%.