Vendas no Varejo – Out/18

Vendas no Varejo – Outubro 2018

As vendas no varejo no Brasil em outubro tiveram queda de -0,4% M/M, mais intensa que a esperada pela SulAmérica Investimentos (-0,1%) e que a mediana de projeções do mercado (0,0%). A taxa de crescimento em relação ao mesmo mês do ano anterior foi de 2,0% A/A e em 12 meses a expansão permaneceu em 2,8%, mesma taxa vista no mês anterior.

A maior parte dos grupos do comércio varejista restrito teve queda na variação mensal. Apenas as vendas de Artigos farmacêuticos (0,9% M/M), Outros artigos de uso pessoal (0,7% M/M) e Supermercados, hipermercados, produtos alimentícios, bebidas e fumo (0,3% M/M) tiveram crescimento no mês. Os outros cinco grupos tiveram queda, com destaques para as contrações de Livros e papelaria (-7,4% M/M no mês e -66% acumulado desde dez/13), Móveis e eletrodomésticos (-2,5% M/M) e Vestuário e calçados (-2,0% M/M).

O varejo ampliado, que inclui as vendas de automóveis e material de construção ao varejo restrito, teve um desempenho melhor, com queda de apenas -0,2% M/M em outubro. As vendas de veículos subiram 0,1% M/M e as de material de construção 1,3% M/M.

Outubro é mais um mês em que as vendas no varejo frustram as expectativas. No mês anterior a queda de -1,3% M/M não foi antecipada pelo mercado (com mediana de projeções de 0,0% M/M). Houve surpresas negativas em 5 dos últimos 6 meses, com variação -0,6 pp abaixo do esperado nesses meses, contra surpresa positiva de 1,7 pp em um único mês (agosto). As constantes surpresas negativas ocorreram nos últimos meses com outros dados de atividade, como produção industrial.

A expectativa da SulAmérica Investimentos é de que as vendas no varejo tenham crescimento de 2,1% em 2018, a mesma taxa de expansão que a vista em 2017 (2,1%). No próximo ano as vendas devem acelerar para crescimento de 3,1%.